24 апреля: 20 фрагментов IR и финансовой мозаики дня
2026-04-25 15:24
Утренний IR-дайджест IPO pipeline 2026+
205-й IPO-претендент в базе: https://goo.su/5rSPky ► Некс-Т [IPO 2027?] — крупнейший производитель дисплеев и интерактивного оборудования в России, планирует IPO в конце 2027 года. Компания «Некс-Т» под брендом NexTouch планирует выйти на Московскую биржу в конце 2027 года. Ранее производитель интерактивных дисплеев и другого оборудования рассчитывал провести IPO раньше, но из-за слабой рыночной конъюнктуры решил сдвинуть сроки. Сейчас компания собирается объединить свои структуры под единым брендом, чтобы подойти к размещению в более сильной позиции. Основной бизнес NexTouch связан с выпуском дисплеев и интерактивного оборудования для школ, транспорта, аэропортов и других сфер. Из-за слабого роста внутреннего рынка компания стала активнее развивать экспорт. В прошлом году она заключила соглашения с партнерами в Пакистане и готовит сотрудничество с Азербайджаном. Одновременно NexTouch продолжает работать и в России, в том числе поставляя продукцию для автопроизводителей. Эксперты отмечают, что у компании есть преимущества для потенциального IPO: она работает в сегменте импортозамещения, остается прибыльной и действует на рынке, где немного публичных производителей аппаратного оборудования. Однако сам рынок техники считается более капиталоемким и сложным для инвесторов, чем сегмент программного обеспечения. (РБК)
Новости IPO-претендентов ► Инкаб Холдинг [IPO 2026?] — крупнейший производитель оптического кабеля в РФ: • Преобразовались в ПАО; Банк России зарегистрировал допэмиссию 30 млн акций. • Готовятся к IPO на Мосбирже в 2026 году, считают себя компанией роста. Финансовый консультант — «Юнисервис Капитал». • Рыночный драйвер: Искусственный интеллект и центры обработки данных (ЦОД) резко увеличивают спрос на оптоволокно. Одна ИИ-стойка потребляет в 36 раз больше волокна, чем обычная CPU-стойка. Глобальные инвестиции пяти крупнейших техкомпаний в ИИ-инфраструктуру в 2026 году составят $600–690 млрд. Цифры: Выручка Corning Inc. (оптическое подразделение) выросла на 35%, прибыль — на 71%. В России суммарная мощность ЦОД и майнинга в 2025 году выросла на 33% до 4 ГВт. • Рынок ВОК в РФ в 2024 году — ₽22,7 млрд, CAGR до 7% к 2030. • Финансовые показатели Компании (LTM по отчётности МСФО за 6 мес. 2025 г.): выручка — ₽5,9 млрд, EBITDA — ₽1,03 млрд, рентабельность EBITDA — 18,3%. Александр Смильгевич Гендиректор: «Инкаб» уже был на бирже с выпуском облигаций, и выход на IPO для нас оставался скорее вопросом времени. Мы проделали большую работу внутри компании, выстроили необходимые процессы и готовы к новому уровню публичности. «Инкаб» относит себя к компаниям роста. Конкретные параметры размещения сообщим дополнительно». (Компания)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в июне 2026г?) ► 14,5% — ключевая ставка в РФ после снижения Банком России на 50 б.п. 24 апреля (восьмое подряд снижение). Внутренний спрос приближается к возможностям предложения (перегрев спроса исчерпан), но инфляция остается на уровне 4–5%. Банк будет рассматривать дальнейшие изменения ставки на предстоящих заседаниях. (ЦБ) ► По итогам заседания совета директоров Банка России, Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ отметила, что проинфляционные риски в экономике страны существенно возросли. Ключевые моменты ее заявления: • Инфляция в РФ движется по верхней части прогнозного диапазона Банка России на 2026 год в 4,5-5,5%, что при прочих равных означает меньшее пространство для снижения ключевой ставки. • Рассматривается пауза в дальнейшем снижении ключевой ставки. • Сохраняется высокая сберегательная активность среди населения. • Конфликт на Ближнем Востоке может привести к ускорению мировой инфляции. • В случае затягивания конфликта негативные последствия для экономики РФ возрастут. • ЦБ будет проводить ДКП эффективнее при низких инфляционных ожиданиях. • Ключевая ставка защитит доходы граждан, но для ее снижения необходимо уменьшение инфляции ниже цели. • Ситуация со ставками по вкладам соответствует норме, ставки по депозитам падают быстрее кредитных. • Цифровой рубль будет внедряться постепенно и удобно для пользователей. ЦБ осознает необходимость устойчивого роста экономики, который требует аккуратной денежно-кредитной политики. (ТАСС) • Инвестиционная активность в РФ в начале года снизилась, но март-апрель уже показывают на некоторое ее восстановление, по итогам 2026 года ЦБ ждет инвестиции на уровне 2025 года. (Финмаркет) ► Банк России в своем заявлении по итогам заседания СД 24 апреля усилил фокус на риски для денежно-кредитной политики со стороны бюджета. В первом абзаце заявления регулятор отметил сохранение существенной неопределенности "со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики". До сих пор ЦБ не поднимал так высоко фактор бюджета, ограничиваясь вариациями традиционной фразы в конце заявления о том, что регулятор исходит из объявленных параметров бюджетной политики, а в случае изменения ее параметров может потребоваться корректировка ДКП (она присутствует и в этот раз). (Интерфакс) ► Банк России сохранил прогноз роста ВВП РФ в 2026 году в интервале 0,5-1,5%, как и в предыдущей февральской версии прогноза. ЦБ также сохранил прогноз роста российской экономики в 2027 году на уровне 1,5-2,5%, в 2028 году - также 1,5-2,5%. (среднесрочный прогноз ЦБ, опубликованный по итогам заседания СД 24 апреля) ► А. Шохин, глава РСПП о решении ЦБ: для восстановления инвестиций ставку нужно снижать быстрее и довести до однозначного уровня (ниже 10%), а не ограничиваться шагами по 0,5 п.п. до 14,5%. (Интерфакс) • Более интенсивное снижение ключевой ставки, например, шагом в 1 процентный пункт, и приход к ее однозначному уровню позволили бы возобновить инвестиционную активность в РФ. (Финмаркет)
Публикации по тематике IPO ► Пока госкомпании готовятся к IPO, частные компании исследуют альтернативные пути выхода на рынок акций через пре-IPO — продажу акций ограниченному числу инвесторов без выхода на биржу. Этот вариант привлекает состоятельных инвесторов с минимальной суммой от 1 млн руб., готовых ждать. Дмитрий Целищев, управляющий директор ИК "Риком-Траст": Эмитенты и площадки стараются повысить привлекательность пре-IPO, предлагая выкуп акций и обеспечивая внебиржевой оборот. Однако жесткая денежно-кредитная политика Банка России с высокими ставками мешает развитию сегмента. Снижение ключевой ставки до 12% могло бы вернуть интерес к пре-IPO, а уровень ниже 10% был бы идеальным. (Коммерсант)
► Минфин РФ разделил федеральный проект «Развитие финансового рынка» на два контура стимулирования: • для роста капитализации компаний, • для долгосрочных сбережений граждан. Евгения Сидорчук, начальник Отдела развития финансовых рынков Департамента финансовой политики Минфина РФ: «Переход от долгового финансирования к долевому является одной из приоритетных задач развития рос. фин. рынка до 2030 года. Комплексная система стимулов должна стать одним из базисов в процессе принятия решения компаниями о выходе на публичный рынок при условии соответствующего корпоративного управления в компании и ее высокой степени готовности к публичному статусу». Сфера прямых инвестиций не может быть построена только усилиями фондов, банков или биржевой инфраструктуры. Ей нужен внутренний длинный капитал, культура долгосрочных вложений, а также понятный стимул для организаций, особенно региональных. Это позволит компаниям рассматривать публичный рынок и промежуточные стадии до него как реальный инструмент роста. «Для повышения информированности регионального бизнеса о прямом финансировании, тонкостях процесса выхода на IPO и его возможностей, Минфин России разрабатывает навигатор публичного размещения, который планируется интегрировать в Инвестиционную карту России». Обновляются правила распределения субсидий. В них включен дополнительный критерий, позволяющий учитывать наличие у компании публичного статуса. Этот механизм нацелен на мотивацию бизнеса к финансовой прозрачности и выходу на биржу. (Минфин РФ)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА ► Минфин РФ: На данный момент рынок ЦФА переходит от стадии гипотез и ожиданий к фазе устойчивого роста, формируя новые направления развития. Иван Чебесков, зам. министра финансов РФ, сравнил формирующуюся инфраструктуру с «гипермаркетом финансовых продуктов», где инвестору должен быть доступен широкий набор инвестиционных и расчетных решений в едином контуре. «Такой подход обеспечит рост ликвидности рынка. Однако переход к более интегрированной модели для части игроков может означать усиление конкуренции». Грядут комплексные изменения в налоговом законодательстве – соответствующие предложения внесены Минфином России в Правительство РФ. Пакет поправок решает вопросы уравнивания налогообложения по долговым ЦФА и облигациям и содержит ряд норм, связанных с регулированием цифровых валют. Одним из преимуществ ЦФА является возможность токенизации активов реального сектора, например, недвижимости или страховых услуг. Минфин России обсудит возможность запуска в этом году экспериментального правового режима для тестирования таких инструментов с заинтересованными ведомствами. Токенизация реальных активов способна стать следующим этапом масштабирования рынка, поскольку ЦФА позволяют снижать издержки, повышать ликвидность и, как следствие, увеличивать инвестиционную активность. Кроме того, выпуск ЦФА будет возможен в открытых блокчейн-сетях. Это позволит интегрировать рынок в цифровую инфраструктуру и увеличит количество инвесторов. «Выпуск цифровых активов в блокчейн-сетях создаст новые возможности для рынка. По некоторым аналитическим оценкам, более 10 млн россиян уже используют криптокошельки в иностранной инфраструктуре. Привлечение этой аудитории к ЦФА может стать значительным драйвером экономики». (Минфин РФ)
Гонка «AI-вооружений» ► OpenAI — представили новую ИИ-модель GPT-5.5, которая, по их словам, "самая умная и интуитивно понятная". Модель быстрее понимает задачи и может принимать на себя больше работы, включая написание и отладку кода, анализ данных и создание документов. Она способна самостоятельно планировать действия и решать сложные проблемы. GPT-5.5 демонстрирует особый прогресс в научных исследованиях и автоматизации разработки ПО. Модель уже доступна пользователям платформы Codex и ChatGPT на тарифах Plus, Pro, Business и Enterprise, с предстоящим доступом через API. ► DeepSeek — китайский стартап представил превью новой флагманской ИИ-модели V4, назвав её "самой мощной" open-source моделью. V4 продемонстрировала высокие результаты в программировании и улучшила способности в рассуждениях и выполнении агентских задач. Модель представлена в двух версиях: бюджетной V4 Flash (284 млрд параметров) и продвинутой V4 Pro (1,6 трлн параметров). DeepSeek утверждает, что V4 Pro сопоставима с лучшими закрытыми моделями, при этом имеет значительно более низкие затраты на эксплуатацию. Архитектура V4 поддерживает контекст до 1 млн токенов, что позволяет эффективно обрабатывать длинные документы и код. Компания ожидает снижения цен на модель после запуска суперкомпьютеров на чипах Huawei Ascend 950.
► Минэнерго: энергопотребление в России по итогам 2026 года может вырасти на 1,5-2,0% после околонулевой динамики годом ранее. (Интерфакс)
► ЕвроТранс [EUTR] — погасили выпуск ЦФА, по которому ранее был допущен техдефолт.
Геополитика ► Иран предусмотрел для России и ряда других стран исключения в вопросе взимания пошлин за проход через Ормузский пролив. (Казем Джалали, посол Ирана в РФ) (РИА Новости)
► Сингапур на фоне конфликта на Ближнем Востоке начал активнее закупать российское топливо. Импорт российского мазута в апреле уже более чем вдвое превысил средний месячный уровень 2025 года. (Financial Times со ссылкой на Vortexa)
► Переговоры Ирана с США в нынешних обстоятельствах и условиях были запрещены иранским лидером. (Raja News) МИД Ирана: встреча между Ираном и США не запланирована. Иран подготовился к "крупнейшему в истории запуску ракет", направленному против Израиля.
► Гостелевидение Ирана опубликовало список энергетических объектов, которые, станут целями в случае возобновления войны (тгк Голос Ирана): • газовые объекты RasGas и СПГ-комплекс Ras Laffan в Катаре, • острова Дас и Зирку в ОАЭ (крупные нефтегазовые хабы), • объекты Абкайк, Сафания и Хурайс в Саудовской Аравии, • нефтяное месторождение Бурган в Кувейте.
► После начала агрессии Израиля и США против Ирана объемы поставок нефти из стран Персидского залива упали на 57%, упала и добыча нефти на 14,5 млн б/с. (Goldman Sachs)
► КНР направила в Иран флотилию военных кораблей (эсминец, фрегат и судно снабжения) для сопровождения своих торговых судов.