Утренний IR-дайджест
IPO pipeline 2026+
212 IPO-претендентов в базе: https://goo.su/5rSPky
► Навигатор IPO — на Инвестиционной карте РФ запущен сервис для помощи компаниям в прохождении ключевых этапов выхода на фондовый рынок.
Прямая ссылка: https://invest.gov.ru/?service=navigator-ipo.
Сервис разработан Минфином России, Минэкономразвития России и Правительством Москвы в рамках реализации федерального проекта «Развитие финансового рынка».
• В «Навигаторе IPO» можно узнать, что означает выход на фондовый рынок и какие преимущества получает компания с получением публичного статуса.
• На сайте также доступен интерактивный оценочный лист готовности, с помощью которого можно узнать стоит ли компании проводить эмиссию. Кроме того, приведена поэтапная инструкция и рекомендации к первичному размещению.
• Отдельный раздел «Навигатора IPO» посвящен действующим мерам государственной поддержки, которые доступны публичным акционерным обществам. Например, преимущества при предоставлении субсидий из бюджетов бюджетной системы производителям товаров, работ и услуг; возможность компенсации части затрат технологических компаний на листинг акций на фондовой бирже и др. (Минфин РФ)
Публикации по тематике IPO
► Газпромбанк прогнозирует минимум 3 IPO до конца 2026 года.
При снижении ставки до 12% годовых рынок выйдет на 10–15 размещений ежегодно. В фокусе — конвертируемые и pre-IPO-бонды, которые могут стать новым драйвером. С начала года прошло уже 2 сделки (В2В-РТС и «Инкаб»). Драйверы роста: снижение ставки ЦБ и улучшение геополитики. (Ведомости)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в июле 2026г?)
МАКРО ► 5,62% —годовая инфляция в РФ на 13 июля (6,02% на конец июня). (Росстат)
МАКРО ► ЦБ РФ, оперативная справка по результатам мониторинга предприятий:
• 20,2% (+4,4 п.п. м/м) — ценовые ожидания предприятий РФ в июле увеличились, после снижения пять месяцев подряд и приблизились к среднему уровню 2025 года.
• Аналитики повысили прогноз по инфляции в РФ в 2026 году до 6,2% с 5,3%, ожидания по росту ВВП были немного ухудшены - до 0,6% с 0,7%.
Рост ВВП РФ в 2027-2029 годах, по мнению аналитиков, составит 1,3% (было 1,5%), 1,7% и 1,8% соответственно.
Ожидания по средней ключевой ставке на текущий год увеличились до 14,5% с 14,1%, на 2027 год они также были повышены - до 12,2% с 10,6%, на 2028 год - до 10% с 9%, на 2029 год - до 8,6% с 8,1%.
• Предприятия в III кв. ждут сохранения инвестактивности вблизи текущих уровней, планы по найму наиболее сдержанные за 6 лет.
МАКРО ► Уровень экономической активности в РФ во II кв. 2026г оказался выше уровня первого квартала, что позволяет ждать перехода к росту ВВП в годовом выражении, вместе с тем неоднородность по отраслям стала еще более выраженной, а экономика столкнулась с негативным шоком предложения. (бюллетень "О чем говорят тренды", подготовленный департаментом исследования и прогнозирования ЦБ РФ)
МАКРО ► 20,9% г/г — рост количества корпоративных банкротств в России в I п. 2026г.
Рост особенно ускорился во II кв.
Причины: отложенный эффект сложных условий 2024–2025 годов: высокой ключевой ставкой, дорогими кредитами, ростом налоговой нагрузки, зарплат и операционных расходов. (Коммерсант, со ссылкой на данные Федресурса)
МАКРО ► Эйлер: Наиболее острая фаза ухудшения кредитного качества корпоративных эмитентов облигаций уже пройдена.
Компания ожидает позитивные сигналы в отчетности за I полугодие 2026 года, прежде всего у заемщиков с высокой долей долга под плавающие ставки.
По оценке Эйлера, во II полугодии 2025 года медианная долговая нагрузка корпоративного сектора выросла умеренно — с 2,4х до 2,5х чистый долг / EBITDA. Процентная нагрузка стабилизировалась около 2х, а рентабельность немного увеличилась — на 1 п.п., до 26%. (Ведомости)
МАКРО ► Минфин РФ повысил план по расходам бюджета-2026 на ₽1 трлн с соответствующим ростом дефицита.
Фактические расходы федерального бюджета по итогам 2026 года могут составить ₽45,11 трлн по сравнению с ₽44,07 трлн, заложенными в законе на текущий год.
Новая оценка планируемого дефицита теперь составляет ₽4,828 трлн (12% от расходов бюджета)
Законом о федеральном бюджете на текущий год дефицит предусмотрен на уровне ₽3,786 трлн, или 1,6% ВВП. (Интерфакс, со ссылкой на сервис Электронный бюджет по состоянию на 13 июля)
Обратные выкупы акций
► Циан [CNRU] — начинают 15 июля обратный выкуп акций объёмом до ₽4 млрд и сроком 12 месяцев.
• СД и менеджмент Циана отмечают, что текущая рыночная оценка не в полной мере отражает фундаментальную стоимость бизнеса и его долгосрочные перспективы роста. Ожидается, что обратный выкуп повлечёт сокращение количества акций в свободном обращении и будет способствовать росту свободного денежного потока и прибыли в расчёте на одну акцию в будущих периодах.
• Компания ожидает, что обратный выкуп будет способствовать созданию долгосрочной стоимости для акционеров при сохранении финансовой устойчивости и гибкости для дальнейшего развития.
• Обратный выкуп не повлияет на дивидендную политику Компании: размер и сроки планируемых выплат остаются неизменными. (Циан)
Отношения с розничными инвесторами
► МТС [MTSS] — компания рассматривает несколько вариантов дивидендной политики, в том числе переход к динамичным выплатам каждый квартал или каждые полгода — чтобы у компании была возможность транслировать рост бизнеса в возврат стоимости акционерам.
Дивполитику планируется утвердить в 3 кв 2026 г.
Предыдущая дивидендная политика, рассчитанная на 2024-2026 годы, предусматривала фиксированные выплаты раз в году. (Интерфакс)
► Группа ВИС [IPO 2026?] — холдинг планируют утвердить дивполитику с выплатой не менее 50% консолидированной чистой прибыли по МСФО (ежегодно).
По итогам 2026 года намерены направить на выплаты не менее ₽8 млрд. (Интерфакс)
• Представители компании не обозначили сроков возможного выхода на IPO и параметров размещения, которое по состоянию на конец прошлого года в группе допускали в 2026 г. Потенциальный объем сделки, как писал в конце прошлого года РБК со ссылкой на источники, оценивался в 5 млрд руб.
► Квалифицированные инвесторы с 1 сентября 2026 г. смогут приобретать через российскую инфраструктуру, создаваемую для организованного обращения криптовалют, иностранные стейблкоины (включая USDT и USDC), а также другие иностранные беспоставочные цифровые инструменты.
Соответствующие поправки подготовлены комитетом Госдумы по финансовому рынку ко второму чтению правительственного законопроекта (N1194918-8) "О цифровых валютах и цифровых правах". (Интерфакс)
► Уоррен Баффет, легендарный американский инвестор, председатель совета директоров Berkshire Hathaway:
Рынок акций в своем нынешнем состоянии усложняет поиск возможностей для долгосрочного, ценностного инвестирования.
Рынок все больше зависит от спекулятивной торговли. "Сложно найти ценности, когда все предпочитают играть".
Настоящих инвестиционных возможностей стало меньше, и появляются они реже. "Бывает, что возможности просто возникают перед вами так быстро, что невозможно, знаете ли, поверить, - отмечает инвестор. - А бывает, что большая, большая удача найти хоть что-то за пару лет. И второе должно всегда преобладать". (CNBC)
► BlackRock (США) — активы под управлением достигли рекордных $15,34 трлн (+22,5% г/г).
• Чистый приток средств:
– За II квартал: $192 млрд,
– За I полугодие: $321 млрд (более чем вдвое выше прошлогоднего).
Геополитика
► Роснефть, Газпром нефть и Лукойл обратились к индийским НПЗ с просьбой увеличить поставки бензина.
Источники в трех государственных НПЗ Индии заявили, что российские компании действительно запрашивали дополнительные объемы бензина, но свободного топлива для экспорта у них нет. Ранее министр нефти Индии Хардип Сингх Пури говорил, что индийские компании не продают топливо в Россию напрямую, но не исключал закупки топлива индийского происхождения через трейдеров. (Reuters)
► Индия в мае 2026 года импортировала 21,95 млн тонн нефти (-2% г/г) на $18,98 млрд (+70% г/г). Россия сохранила лидерство с поставками 8,96 млн тонн (+34% к апрелю), доля превысила 40% импорта (против 34% в апреле). (Интерфакс)
► Мохсен Пакнежад, министр нефти Ирана: ключевые условия давно обсуждаемого контракта на торговлю газом с Россией согласованы.
Сделка предусматривает поставку в Иран до 55 млрд. кубометров российского газа в год через трубопровод, проходящий через Азербайджан, — объём, сопоставимый с мощностью «Северного потока — 1».
Иран сможет перепродавать излишки газа другим странам, что, по оценкам аналитиков, может приносить до $12 млрд ежегодной выручки на протяжении 30-летнего срока действия контракта. (ISNA)
► Порт Фуджейра, важнейший центр для танкеров, перевозящих нефть в регионе Персидского залива, был закрыт после того, как Иран нанес ракетные удары по двум крупным нефтяным танкерам.
► Иран должен быть готов к потенциальному затяжному конфликту, который может длиться три-четыре года. Надо повышать экономическую и оборонную готовность в условиях растущей напряженности. (Мохаммад Джавад Лариджани, влиятельный политический деятель Ирана)
► КСИР Ирана пригрозил закрыть «все другие экспортные коридоры, которые приносят пользу США и их союзникам». Иран дает понять, что может использовать своих союзников-хуситов в Йемене, чтобы перекрыть Баб-эль-Мандебский пролив на пути к Красному морю.
► Силы Корпуса стражей исламской революции Ирана (КСИР) за последние сутки произвели предупредительные выстрелы в направлении двух торговых судов, чтобы предотвратить их проход через Ормузский пролив, сообщило государственное агентство Tasnim.
КСИР настаивает, что Ормузский пролив остается закрытым и проход через него любых коммерческих судов невозможен.
► Трамп не считает приоритетом принятие законопроекта об ужесточении санкций против России.
Смерть сенатора террориста Линдси Грэма, который больше года продвигал документ, поставила его дальнейшую судьбу под вопрос.
Президент США готов поддержать закон только при условии, что сохранит за собой исключительное право приостанавливать санкции или вовсе не вводить их. (NYT)
► США возобновили морскую блокаду судов, следующих в иранские порты и из них. В операции задействованы более 20 кораблей ВМС США и сотни военных самолётов на Ближнем Востоке.
► Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен пообещала б. Украине предоставить "безопасные заводы для производства беспилотников" на территории Евросоюза для ударов по России. (ТАСС)
- - - - -
212 — число IPO-претендентов в базе: https://goo.su/5rSPky
#IPO #SPO #IR #InvestorRelations #RetailInvestor #РозничныйИнвестор #InstitutionalInvestor #ИнституциональныйИнвестор #СвязиСИнвесторами
#БанкРоссии #MOEX #Минфин #МинЭкономРазвития
IPO pipeline 2026+
212 IPO-претендентов в базе: https://goo.su/5rSPky
► Навигатор IPO — на Инвестиционной карте РФ запущен сервис для помощи компаниям в прохождении ключевых этапов выхода на фондовый рынок.
Прямая ссылка: https://invest.gov.ru/?service=navigator-ipo.
Сервис разработан Минфином России, Минэкономразвития России и Правительством Москвы в рамках реализации федерального проекта «Развитие финансового рынка».
• В «Навигаторе IPO» можно узнать, что означает выход на фондовый рынок и какие преимущества получает компания с получением публичного статуса.
• На сайте также доступен интерактивный оценочный лист готовности, с помощью которого можно узнать стоит ли компании проводить эмиссию. Кроме того, приведена поэтапная инструкция и рекомендации к первичному размещению.
• Отдельный раздел «Навигатора IPO» посвящен действующим мерам государственной поддержки, которые доступны публичным акционерным обществам. Например, преимущества при предоставлении субсидий из бюджетов бюджетной системы производителям товаров, работ и услуг; возможность компенсации части затрат технологических компаний на листинг акций на фондовой бирже и др. (Минфин РФ)
Публикации по тематике IPO
► Газпромбанк прогнозирует минимум 3 IPO до конца 2026 года.
При снижении ставки до 12% годовых рынок выйдет на 10–15 размещений ежегодно. В фокусе — конвертируемые и pre-IPO-бонды, которые могут стать новым драйвером. С начала года прошло уже 2 сделки (В2В-РТС и «Инкаб»). Драйверы роста: снижение ставки ЦБ и улучшение геополитики. (Ведомости)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в июле 2026г?)
МАКРО ► 5,62% —годовая инфляция в РФ на 13 июля (6,02% на конец июня). (Росстат)
МАКРО ► ЦБ РФ, оперативная справка по результатам мониторинга предприятий:
• 20,2% (+4,4 п.п. м/м) — ценовые ожидания предприятий РФ в июле увеличились, после снижения пять месяцев подряд и приблизились к среднему уровню 2025 года.
• Аналитики повысили прогноз по инфляции в РФ в 2026 году до 6,2% с 5,3%, ожидания по росту ВВП были немного ухудшены - до 0,6% с 0,7%.
Рост ВВП РФ в 2027-2029 годах, по мнению аналитиков, составит 1,3% (было 1,5%), 1,7% и 1,8% соответственно.
Ожидания по средней ключевой ставке на текущий год увеличились до 14,5% с 14,1%, на 2027 год они также были повышены - до 12,2% с 10,6%, на 2028 год - до 10% с 9%, на 2029 год - до 8,6% с 8,1%.
• Предприятия в III кв. ждут сохранения инвестактивности вблизи текущих уровней, планы по найму наиболее сдержанные за 6 лет.
МАКРО ► Уровень экономической активности в РФ во II кв. 2026г оказался выше уровня первого квартала, что позволяет ждать перехода к росту ВВП в годовом выражении, вместе с тем неоднородность по отраслям стала еще более выраженной, а экономика столкнулась с негативным шоком предложения. (бюллетень "О чем говорят тренды", подготовленный департаментом исследования и прогнозирования ЦБ РФ)
МАКРО ► 20,9% г/г — рост количества корпоративных банкротств в России в I п. 2026г.
Рост особенно ускорился во II кв.
Причины: отложенный эффект сложных условий 2024–2025 годов: высокой ключевой ставкой, дорогими кредитами, ростом налоговой нагрузки, зарплат и операционных расходов. (Коммерсант, со ссылкой на данные Федресурса)
МАКРО ► Эйлер: Наиболее острая фаза ухудшения кредитного качества корпоративных эмитентов облигаций уже пройдена.
Компания ожидает позитивные сигналы в отчетности за I полугодие 2026 года, прежде всего у заемщиков с высокой долей долга под плавающие ставки.
По оценке Эйлера, во II полугодии 2025 года медианная долговая нагрузка корпоративного сектора выросла умеренно — с 2,4х до 2,5х чистый долг / EBITDA. Процентная нагрузка стабилизировалась около 2х, а рентабельность немного увеличилась — на 1 п.п., до 26%. (Ведомости)
МАКРО ► Минфин РФ повысил план по расходам бюджета-2026 на ₽1 трлн с соответствующим ростом дефицита.
Фактические расходы федерального бюджета по итогам 2026 года могут составить ₽45,11 трлн по сравнению с ₽44,07 трлн, заложенными в законе на текущий год.
Новая оценка планируемого дефицита теперь составляет ₽4,828 трлн (12% от расходов бюджета)
Законом о федеральном бюджете на текущий год дефицит предусмотрен на уровне ₽3,786 трлн, или 1,6% ВВП. (Интерфакс, со ссылкой на сервис Электронный бюджет по состоянию на 13 июля)
Обратные выкупы акций
► Циан [CNRU] — начинают 15 июля обратный выкуп акций объёмом до ₽4 млрд и сроком 12 месяцев.
• СД и менеджмент Циана отмечают, что текущая рыночная оценка не в полной мере отражает фундаментальную стоимость бизнеса и его долгосрочные перспективы роста. Ожидается, что обратный выкуп повлечёт сокращение количества акций в свободном обращении и будет способствовать росту свободного денежного потока и прибыли в расчёте на одну акцию в будущих периодах.
• Компания ожидает, что обратный выкуп будет способствовать созданию долгосрочной стоимости для акционеров при сохранении финансовой устойчивости и гибкости для дальнейшего развития.
• Обратный выкуп не повлияет на дивидендную политику Компании: размер и сроки планируемых выплат остаются неизменными. (Циан)
Отношения с розничными инвесторами
► МТС [MTSS] — компания рассматривает несколько вариантов дивидендной политики, в том числе переход к динамичным выплатам каждый квартал или каждые полгода — чтобы у компании была возможность транслировать рост бизнеса в возврат стоимости акционерам.
Дивполитику планируется утвердить в 3 кв 2026 г.
Предыдущая дивидендная политика, рассчитанная на 2024-2026 годы, предусматривала фиксированные выплаты раз в году. (Интерфакс)
► Группа ВИС [IPO 2026?] — холдинг планируют утвердить дивполитику с выплатой не менее 50% консолидированной чистой прибыли по МСФО (ежегодно).
По итогам 2026 года намерены направить на выплаты не менее ₽8 млрд. (Интерфакс)
• Представители компании не обозначили сроков возможного выхода на IPO и параметров размещения, которое по состоянию на конец прошлого года в группе допускали в 2026 г. Потенциальный объем сделки, как писал в конце прошлого года РБК со ссылкой на источники, оценивался в 5 млрд руб.
► Квалифицированные инвесторы с 1 сентября 2026 г. смогут приобретать через российскую инфраструктуру, создаваемую для организованного обращения криптовалют, иностранные стейблкоины (включая USDT и USDC), а также другие иностранные беспоставочные цифровые инструменты.
Соответствующие поправки подготовлены комитетом Госдумы по финансовому рынку ко второму чтению правительственного законопроекта (N1194918-8) "О цифровых валютах и цифровых правах". (Интерфакс)
► Уоррен Баффет, легендарный американский инвестор, председатель совета директоров Berkshire Hathaway:
Рынок акций в своем нынешнем состоянии усложняет поиск возможностей для долгосрочного, ценностного инвестирования.
Рынок все больше зависит от спекулятивной торговли. "Сложно найти ценности, когда все предпочитают играть".
Настоящих инвестиционных возможностей стало меньше, и появляются они реже. "Бывает, что возможности просто возникают перед вами так быстро, что невозможно, знаете ли, поверить, - отмечает инвестор. - А бывает, что большая, большая удача найти хоть что-то за пару лет. И второе должно всегда преобладать". (CNBC)
► BlackRock (США) — активы под управлением достигли рекордных $15,34 трлн (+22,5% г/г).
• Чистый приток средств:
– За II квартал: $192 млрд,
– За I полугодие: $321 млрд (более чем вдвое выше прошлогоднего).
Геополитика
► Роснефть, Газпром нефть и Лукойл обратились к индийским НПЗ с просьбой увеличить поставки бензина.
Источники в трех государственных НПЗ Индии заявили, что российские компании действительно запрашивали дополнительные объемы бензина, но свободного топлива для экспорта у них нет. Ранее министр нефти Индии Хардип Сингх Пури говорил, что индийские компании не продают топливо в Россию напрямую, но не исключал закупки топлива индийского происхождения через трейдеров. (Reuters)
► Индия в мае 2026 года импортировала 21,95 млн тонн нефти (-2% г/г) на $18,98 млрд (+70% г/г). Россия сохранила лидерство с поставками 8,96 млн тонн (+34% к апрелю), доля превысила 40% импорта (против 34% в апреле). (Интерфакс)
► Мохсен Пакнежад, министр нефти Ирана: ключевые условия давно обсуждаемого контракта на торговлю газом с Россией согласованы.
Сделка предусматривает поставку в Иран до 55 млрд. кубометров российского газа в год через трубопровод, проходящий через Азербайджан, — объём, сопоставимый с мощностью «Северного потока — 1».
Иран сможет перепродавать излишки газа другим странам, что, по оценкам аналитиков, может приносить до $12 млрд ежегодной выручки на протяжении 30-летнего срока действия контракта. (ISNA)
► Порт Фуджейра, важнейший центр для танкеров, перевозящих нефть в регионе Персидского залива, был закрыт после того, как Иран нанес ракетные удары по двум крупным нефтяным танкерам.
► Иран должен быть готов к потенциальному затяжному конфликту, который может длиться три-четыре года. Надо повышать экономическую и оборонную готовность в условиях растущей напряженности. (Мохаммад Джавад Лариджани, влиятельный политический деятель Ирана)
► КСИР Ирана пригрозил закрыть «все другие экспортные коридоры, которые приносят пользу США и их союзникам». Иран дает понять, что может использовать своих союзников-хуситов в Йемене, чтобы перекрыть Баб-эль-Мандебский пролив на пути к Красному морю.
► Силы Корпуса стражей исламской революции Ирана (КСИР) за последние сутки произвели предупредительные выстрелы в направлении двух торговых судов, чтобы предотвратить их проход через Ормузский пролив, сообщило государственное агентство Tasnim.
КСИР настаивает, что Ормузский пролив остается закрытым и проход через него любых коммерческих судов невозможен.
► Трамп не считает приоритетом принятие законопроекта об ужесточении санкций против России.
Смерть сенатора террориста Линдси Грэма, который больше года продвигал документ, поставила его дальнейшую судьбу под вопрос.
Президент США готов поддержать закон только при условии, что сохранит за собой исключительное право приостанавливать санкции или вовсе не вводить их. (NYT)
► США возобновили морскую блокаду судов, следующих в иранские порты и из них. В операции задействованы более 20 кораблей ВМС США и сотни военных самолётов на Ближнем Востоке.
► Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен пообещала б. Украине предоставить "безопасные заводы для производства беспилотников" на территории Евросоюза для ударов по России. (ТАСС)
- - - - -
212 — число IPO-претендентов в базе: https://goo.su/5rSPky
#IPO #SPO #IR #InvestorRelations #RetailInvestor #РозничныйИнвестор #InstitutionalInvestor #ИнституциональныйИнвестор #СвязиСИнвесторами
#БанкРоссии #MOEX #Минфин #МинЭкономРазвития