Утренний IR-дайджест
IPO pipeline 2025+
(186 IPO-претендентов – https://goo.su/5rSPky)
► Минэкономразвития запускает программу грантов для поддержки технологических компаний (в т.ч. МТК)* при выходе на IPO. (БКС)
• Суммы грантов:
○ крупные технологические компании (выручка ₽4-10 млрд) — до ₽80 млн,
○ малые технологические компании — до ₽50 млн,
○ при внебиржевом размещении через инвестиционные платформы — до ₽15 млн.
• Объем привлеченных инвестиций в ходе IPO должен вдвое превышать полученную субсидию.
• Компенсации подлежат затраты на:
○ выпуск и размещение ценных бумаг,
○ поиск и привлечение инвесторов,
○ подготовку и аудит фин. отчетности,
○ разработку инвест. меморандумов,
○ услуги организаторов торгов.
• Оператор грантовой программы по возмещению затрат на IPO —Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
* Малые технологические компании (выручка ₽4 млрд max, 60+ кодов эконом. деятельности) имеют научно-технический потенциал и производят готовую инновационную продукцию или занимаются разработкой собственных технологий.
Финансы IPO-претендентов
► Солар [IPO 2026?] — фин. результаты за 9м 2025г:
• ₽12,8 млрд (+16% г/г) — выручка группы компаний
• ₽1,1 млрд (-29% г/г) — OIBDA
• 8,9% (-5 пп г/г) — рентабельность по OIBDA. (Финмаркет)
► ВинЛаб, АО [IPO однажды] (торговая сеть компании "Новабев групп", производителя и дистрибьютора алкогольной продукции) — планируют преобразование в ПАО.
Решение принято на внеочередном собрании акционеров компании, также решено увеличить уставный капитал компании путем дополнительного выпуска об. акций в пределах количества объявленных акций. (отчетность Компании)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Аналитики Сбербанка ожидают снижение годовой инфляции в России до 6,8% к концу 2025 года. Они также считают возможным дальнейшее снижение ключевой ставки до 12% к концу 2026 года. Осенью инфляция ускорилась временно из-за роста цен на бензин, яйца, транспорт и образование, однако к ноябрю ожидается замедление темпов роста. (Прайм)
"+" ► Грузооборот морских портов РФ за 10м 2025г уменьшился на 1,5% г/г до 732,7 млн тонн. (АСОП)
"—" ► Исполнение фед. бюджета РФ по итогам 10м 2025г:
• ₽29,92 трлн (+0,8% г/г) — доходы,
• ₽34,11 трлн (+15,4% г/г) — расходы,
• ₽4,19 трлн (или 1,9% ВВП) — дефицит. (Минфин РФ)
► Минфин РФ выставил флоатеры на первичные аукционы ОФЗ впервые с декабря 2024. (Финмаркет)
Направления инвестиционных потоков
► Физлица в октябре более чем в 11 раз нарастили объем новых вложений в валютные депозиты на фоне геополитических рисков, до ₽234 млрд с ₽20 млрд в среднем за месяц в 2025 году.
При этом их вложения в корп. облигации, привязанные к иностранной валюте, значительно снизились - до ₽14 млрд (в среднем в месяц в 2025 году - ₽37 млрд).
В октябре восстановился интерес населения к рублевым депозитам. Причина - повышение ставок по вкладам в банках в октябре. (Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
► Госдума приняла закон о налоговых стимулах для долгосрочных сбережений
• Налоговый вычет по НДФЛ по продуктам долгосрочных сбережений (ИИС-3, ПДС, НПО и другим) увеличивается с ₽400 тыс. до ₽500 тыс. каждому родителю в случае внесения ими взносов по таким продуктам в пользу своих детей.
• В рамках налоговых изменений взносы работодателей по ПДС будут учитываться в размере, не превышающем 12% от суммы расходов на оплату труда, а страховыми взносами не будут облагаться суммы в пределах 12% от базы для исчисления страховых взносов по конкретному работнику за расчетный период.
• Выплаты в рамках ПДС будут облагаться НДФЛ по ставкам 13% или 15% в зависимости от суммы налоговых баз. Более высокие прогрессивные ставки подоходного налога (18–20–22%) применяться не будут. (РБК)
► Правительство РФ скорректировало процедуру сокрытия сведений в ЕГРЮЛ и в ГИРБО для компаний, которые не подпали под иностранные санкции, но опасаются их. Им придется обращаться не только в Минфин, но и профильное министерство.
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► ЦБ: Статистика по рынку ЦФА на конец октября
• ₽623 млрд — объём рынка ЦФА в обращении на начало октября 2025 г. (+128% к началу года) (+₽115 млрд за III кв. 2025г).
• ₽484 млрд — объем размещенных в III кв. 2025г выпусков ЦФА (+42% кв/кв).
• Преобладают долговые ЦФА со сроком погашения до 1 месяца (66% привлечённых средств).
• Половина размещений осуществлялась на платформах ОИС, являющихся банками, на платформах финтех-компаний и биржевой инфраструктуры размещен одинаковый объем – по 24% от общего объема.
• Основная доля покупок ЦФА пришлась на юр. лиц. (43 квалинвесторы и 44% неквалы).
• Физлица стали заметной по объемам категорией инвесторов и купили ЦФА на ₽66 млрд (13,6% от объёмов выпусков за III кв.).
• 546 тыс. лиц - пользователей зарегистрировано на ОИС (+31% кв/кв). Доля активных пользователей снизилась с 23% до 11% от их общего количества.
(Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — Ассоциация розничных инвесторов пожаловалась в Центробанк на решение девелопера ПИК отменить дивиденды и провести обратный сплит акций (увеличение номинала в 100 раз).
Инвесторы утверждают, что это нарушает Кодекс корпоративного управления и рекомендации ЦБ, ухудшит положение миноритариев и снизит привлекательность акций для частного инвестора. Обратный сплит усложняет продажу мелких пакетов акций и уменьшает ликвидность ценных бумаг. Эксперты видят риски понижения статуса листинга вплоть до исключения акций из биржевых торгов.
Ассоциация требует проверки законности и последствий такого шага, призывая ЦБ предотвратить подобные случаи в дальнейшем. (РБК)
► МГКЛ [MGKL] — обновили правила внутреннего контроля по противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Обновленные правила уточняют порядок ведения списков инсайдеров, уведомлений о сделках, формализуют периоды моратория и предусматривают регулярное обучение сотрудников и внутренний контроль. Эти меры обеспечивают равный доступ к информации и защиту интересов инвесторов. (Компания)
Легенда инвестиций отходит от дел
► Американский миллиардер и инвестор Уоррен Баффет передаст акции основанной им инвестиционной компании Berkshire Hathaway Inc. на сумму порядка $1,35 млрд четырем семейным благотворительным организациям.
В традиционном обращении к акционерам Berkshire Баффет заявил, что "уходит в тень". Он больше не будет писать ежегодные письма для акционеров и не будет участвовать в ежегодных собраниях акционеров.
Хроники будущего
► И. Маск: «Может быть, в будущем денег вообще не будет. Или деньги будут, но их можно будет измерять в ваттах. Например, сколько энергии можно выработать с точки зрения электричества». (выступление на заседании акционеров Tesla)
Геополитика
► Дисконты на российскую нефть Urals (поставки из портов Приморск и Новороссийск) достигли $19,4 за баррель. В начале ноября дисконт составлял $13–14, а до санкций США — $11–12. Причина – санкции против ЛУКОЙЛа и «Роснефти». (Коммерсант)
► Турецкие банки усилили внутренние проверки и ограничили операции, связанные с Россией, чтобы избежать вторичных санкций. (РИА Новости)
► Власти КНР разрабатывают фильтрующий механизм для экспортных поставок в США редкоземельных металлов, с помощью которого рассчитывают не допустить попадания ценного сырья американским военным компаниям.
Целью нового плана Китая является одновременно облегчить своим компаниям поставки редкоземов в США для использования в гражданских целях. Мера будет напоминать систему проверки конечного пользователя (VEU), которая введена в Соединенных Штатах еще в 2007 году. (WSJ)
► А. Вучич, президент Сербии: «По мере того, как я анализирую факты, я прихожу к выводу, что война между Европой и Россией становится все более очевидной. Это не пустая весть. Все к ней готовятся». (ТАСС)
- - - - -
186 — число IPO-претендентов в базе:
https://goo.su/5rSPky
#IPO #SPO #IR #InvestorRelations #RetailInvestor #РозничныйИнвестор #InstitutionalInvestor #ИнституциональныйИнвестор #СвязиСИнвесторами
IPO pipeline 2025+
(186 IPO-претендентов – https://goo.su/5rSPky)
► Минэкономразвития запускает программу грантов для поддержки технологических компаний (в т.ч. МТК)* при выходе на IPO. (БКС)
• Суммы грантов:
○ крупные технологические компании (выручка ₽4-10 млрд) — до ₽80 млн,
○ малые технологические компании — до ₽50 млн,
○ при внебиржевом размещении через инвестиционные платформы — до ₽15 млн.
• Объем привлеченных инвестиций в ходе IPO должен вдвое превышать полученную субсидию.
• Компенсации подлежат затраты на:
○ выпуск и размещение ценных бумаг,
○ поиск и привлечение инвесторов,
○ подготовку и аудит фин. отчетности,
○ разработку инвест. меморандумов,
○ услуги организаторов торгов.
• Оператор грантовой программы по возмещению затрат на IPO —Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
* Малые технологические компании (выручка ₽4 млрд max, 60+ кодов эконом. деятельности) имеют научно-технический потенциал и производят готовую инновационную продукцию или занимаются разработкой собственных технологий.
Финансы IPO-претендентов
► Солар [IPO 2026?] — фин. результаты за 9м 2025г:
• ₽12,8 млрд (+16% г/г) — выручка группы компаний
• ₽1,1 млрд (-29% г/г) — OIBDA
• 8,9% (-5 пп г/г) — рентабельность по OIBDA. (Финмаркет)
► ВинЛаб, АО [IPO однажды] (торговая сеть компании "Новабев групп", производителя и дистрибьютора алкогольной продукции) — планируют преобразование в ПАО.
Решение принято на внеочередном собрании акционеров компании, также решено увеличить уставный капитал компании путем дополнительного выпуска об. акций в пределах количества объявленных акций. (отчетность Компании)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Аналитики Сбербанка ожидают снижение годовой инфляции в России до 6,8% к концу 2025 года. Они также считают возможным дальнейшее снижение ключевой ставки до 12% к концу 2026 года. Осенью инфляция ускорилась временно из-за роста цен на бензин, яйца, транспорт и образование, однако к ноябрю ожидается замедление темпов роста. (Прайм)
"+" ► Грузооборот морских портов РФ за 10м 2025г уменьшился на 1,5% г/г до 732,7 млн тонн. (АСОП)
"—" ► Исполнение фед. бюджета РФ по итогам 10м 2025г:
• ₽29,92 трлн (+0,8% г/г) — доходы,
• ₽34,11 трлн (+15,4% г/г) — расходы,
• ₽4,19 трлн (или 1,9% ВВП) — дефицит. (Минфин РФ)
► Минфин РФ выставил флоатеры на первичные аукционы ОФЗ впервые с декабря 2024. (Финмаркет)
Направления инвестиционных потоков
► Физлица в октябре более чем в 11 раз нарастили объем новых вложений в валютные депозиты на фоне геополитических рисков, до ₽234 млрд с ₽20 млрд в среднем за месяц в 2025 году.
При этом их вложения в корп. облигации, привязанные к иностранной валюте, значительно снизились - до ₽14 млрд (в среднем в месяц в 2025 году - ₽37 млрд).
В октябре восстановился интерес населения к рублевым депозитам. Причина - повышение ставок по вкладам в банках в октябре. (Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
► Госдума приняла закон о налоговых стимулах для долгосрочных сбережений
• Налоговый вычет по НДФЛ по продуктам долгосрочных сбережений (ИИС-3, ПДС, НПО и другим) увеличивается с ₽400 тыс. до ₽500 тыс. каждому родителю в случае внесения ими взносов по таким продуктам в пользу своих детей.
• В рамках налоговых изменений взносы работодателей по ПДС будут учитываться в размере, не превышающем 12% от суммы расходов на оплату труда, а страховыми взносами не будут облагаться суммы в пределах 12% от базы для исчисления страховых взносов по конкретному работнику за расчетный период.
• Выплаты в рамках ПДС будут облагаться НДФЛ по ставкам 13% или 15% в зависимости от суммы налоговых баз. Более высокие прогрессивные ставки подоходного налога (18–20–22%) применяться не будут. (РБК)
► Правительство РФ скорректировало процедуру сокрытия сведений в ЕГРЮЛ и в ГИРБО для компаний, которые не подпали под иностранные санкции, но опасаются их. Им придется обращаться не только в Минфин, но и профильное министерство.
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► ЦБ: Статистика по рынку ЦФА на конец октября
• ₽623 млрд — объём рынка ЦФА в обращении на начало октября 2025 г. (+128% к началу года) (+₽115 млрд за III кв. 2025г).
• ₽484 млрд — объем размещенных в III кв. 2025г выпусков ЦФА (+42% кв/кв).
• Преобладают долговые ЦФА со сроком погашения до 1 месяца (66% привлечённых средств).
• Половина размещений осуществлялась на платформах ОИС, являющихся банками, на платформах финтех-компаний и биржевой инфраструктуры размещен одинаковый объем – по 24% от общего объема.
• Основная доля покупок ЦФА пришлась на юр. лиц. (43 квалинвесторы и 44% неквалы).
• Физлица стали заметной по объемам категорией инвесторов и купили ЦФА на ₽66 млрд (13,6% от объёмов выпусков за III кв.).
• 546 тыс. лиц - пользователей зарегистрировано на ОИС (+31% кв/кв). Доля активных пользователей снизилась с 23% до 11% от их общего количества.
(Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — Ассоциация розничных инвесторов пожаловалась в Центробанк на решение девелопера ПИК отменить дивиденды и провести обратный сплит акций (увеличение номинала в 100 раз).
Инвесторы утверждают, что это нарушает Кодекс корпоративного управления и рекомендации ЦБ, ухудшит положение миноритариев и снизит привлекательность акций для частного инвестора. Обратный сплит усложняет продажу мелких пакетов акций и уменьшает ликвидность ценных бумаг. Эксперты видят риски понижения статуса листинга вплоть до исключения акций из биржевых торгов.
Ассоциация требует проверки законности и последствий такого шага, призывая ЦБ предотвратить подобные случаи в дальнейшем. (РБК)
► МГКЛ [MGKL] — обновили правила внутреннего контроля по противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Обновленные правила уточняют порядок ведения списков инсайдеров, уведомлений о сделках, формализуют периоды моратория и предусматривают регулярное обучение сотрудников и внутренний контроль. Эти меры обеспечивают равный доступ к информации и защиту интересов инвесторов. (Компания)
Легенда инвестиций отходит от дел
► Американский миллиардер и инвестор Уоррен Баффет передаст акции основанной им инвестиционной компании Berkshire Hathaway Inc. на сумму порядка $1,35 млрд четырем семейным благотворительным организациям.
В традиционном обращении к акционерам Berkshire Баффет заявил, что "уходит в тень". Он больше не будет писать ежегодные письма для акционеров и не будет участвовать в ежегодных собраниях акционеров.
Хроники будущего
► И. Маск: «Может быть, в будущем денег вообще не будет. Или деньги будут, но их можно будет измерять в ваттах. Например, сколько энергии можно выработать с точки зрения электричества». (выступление на заседании акционеров Tesla)
Геополитика
► Дисконты на российскую нефть Urals (поставки из портов Приморск и Новороссийск) достигли $19,4 за баррель. В начале ноября дисконт составлял $13–14, а до санкций США — $11–12. Причина – санкции против ЛУКОЙЛа и «Роснефти». (Коммерсант)
► Турецкие банки усилили внутренние проверки и ограничили операции, связанные с Россией, чтобы избежать вторичных санкций. (РИА Новости)
► Власти КНР разрабатывают фильтрующий механизм для экспортных поставок в США редкоземельных металлов, с помощью которого рассчитывают не допустить попадания ценного сырья американским военным компаниям.
Целью нового плана Китая является одновременно облегчить своим компаниям поставки редкоземов в США для использования в гражданских целях. Мера будет напоминать систему проверки конечного пользователя (VEU), которая введена в Соединенных Штатах еще в 2007 году. (WSJ)
► А. Вучич, президент Сербии: «По мере того, как я анализирую факты, я прихожу к выводу, что война между Европой и Россией становится все более очевидной. Это не пустая весть. Все к ней готовятся». (ТАСС)
- - - - -
186 — число IPO-претендентов в базе:
https://goo.su/5rSPky
#IPO #SPO #IR #InvestorRelations #RetailInvestor #РозничныйИнвестор #InstitutionalInvestor #ИнституциональныйИнвестор #СвязиСИнвесторами